融资余额持续攀升 三大行业最受关注

证券时报记者 朱听武

9月24日以来，A股成交量持续攀升，各路资金涌入市场，杠杆资金也呈现进场态势。

融资余额持续攀升

两融余额中，融资余额为观测资金情绪的风向标之一。

随着市场活跃度提升，融资余额自9月25日以来持续攀升，节后两个交易日均突破1.5万亿元大关。

据证券时报・数据宝统计，10月8日，A股市场融资余额15381.36亿元，当日增加1074.86亿元，单日净买入额创融资融券开通以来历史新高。10月9日融资余额增至15780.71亿元，当日净买入399.35亿元。融资客两个交易日合计净买入1474.21亿元。

拉长时间来看，自2010年3月31日沪深两市正式开通融资融券业务以来，融资余额超过1.5万亿元的交易日有612个；而市场高峰时期的2015年5月20日至7月1日，融资余额有近30个交易日突破2万亿元，最高达到2.26万亿元。

从单日融资净买入额来看，共有173个交易日超百亿元，而超过300亿元的仅有8个交易日。值得一提的是，融资净买入额近期均处于高位，9月30日、10月8日、10月9日金额分别为459.36亿元、1074.86亿元和399.35亿元。

从融资买入额角度来看，近日呈现急剧上升趋势。9月24日之前，A股市场日融资买入额平均在410亿元左右。9月23日，单日融资买入额为417.06亿元，9月24日攀升至836.95亿元。

此后更是阶梯式增长，9月25日增至1005亿元，9月30日进一步增至2800亿元，10月8日增加至4063.8亿元。最新的10月9日也超过3000亿元，达3314.38亿元；相较于9月23日，日融资买入额激增近7倍。

总体来看，融资单日净买入创新高，但从融资余额占流通市值比重来看，目前该比值为2.11%，尚低于历史2.18%的中位值，也远低于2015年牛市4.72%的水平。截至目前，无论是融资余额规模，还是融资余额占流通市值比重，均未达到历史高峰时刻。

另外，融券余额方面，今年以来整体呈下跌趋势。

融券余额由年初的703亿元回落至90亿元区间；10月9日，该数据进一步减少至87.18亿元，较上个交易日减少近10亿元。

三大行业最受融资客青睐

节后的两个交易日，在融资余额连续增加的态势下，申万31个行业融资余额全部增加。

融资余额增加最多的是电子、非银金融、医药生物、电力设备及计算机行业，均超1000亿元。与9月30日比较来看，电子行业融资余额增幅最高，达14.53%，紧随其后的是家用电器和通信行业。

从资金流向上来看，节后融资资金大幅加仓电子、非银金融、计算机行业，区间净买入分别为193.26亿元、176.22亿元、105.12亿元。

个股方面，东方财富(300059)节后两个交易日获融资净买入63.28亿元，在所有两融标的股中居首。中国平安(601318)、中信证券(600030)、五矿资本(600390)等多只非银金融股融资净买入金额分别为19.46亿元、14.42亿元和11.98亿元。此外，同花顺(300033)、华泰证券(601688)、平安银行(000001)、指南针等融资净买入均超亿元。

半导体概念股亦受到融资客青睐，中芯国际、澜起科技(688008)、中微公司(688012)、北方华创(002371)分别获融资净买入20.59亿元、6.92亿元、5.37亿元和4.96亿元。

10月9日，东方财富、中信证券盘中股价创历史新高。其中，融资资金单日净买入东方财富和中信证券，分别为49.24亿元和15.52亿元。

ETF方面，近两个交易日，易方达创业板ETF获融资客青睐，净买入合计43.55亿元。嘉实上证科创板芯片ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、华安创业板50ETF分别获融资净买入18.69亿元、12.57亿元和11.06亿元。

融资融券是一把双刃剑

10月9日，市场迎来调整。南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，融资余额激增表明市场参与者的信心增强，有更多杠杆资金进入市场。这通常被视为市场活跃度提高的信号，但也意味着风险增加。

近期，新开设两融信用账户、通过融资融券进行交易的投资者数量明显增多。中国证券金融股份有限公司10月9日公布的最新数据显示，截至10月8日，两融市场中的个人投资者数量为700.38万名，较9月24日增加了2.92万名；机构投资者为52248家，较9月24日增加了127家；10月8日当日参与交易的投资者数量为76.16万名，较9月24日增加了50.1万名。

在当前大量新股民涌入市场的情况下，券商纷纷强化对两融业务相关风险和账户设立门槛的提示，以保障投资者利益。

东方财富证券提示，融资融券是一把双刃剑，在放大收益的同时也会放大亏损；同时，融资融券也具有强制平仓的风险，如果市值下跌到一定比例，券商可能会要求追加保证金或执行强制平仓。

业内人士提醒，融资资金以短线快进快出的操作风格为主，特别是在市场热门题材上，融资资金常表现出非理性的追涨行为，投资者在参考相关数据时务必警惕。

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