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华安基金:金价延续震荡,美联储12月降息概率升至68.3%

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  • 2024-12-04 10:16:05
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摘要: 黄金行情回顾及主要观点: 上周金价延续震荡,海外黄金价格回落。伦敦现货黄金收于2650美元/盎司(周环比-2.4%),国...

  黄金行情回顾及主要观点:

  上周金价延续震荡,海外黄金价格回落。伦敦现货黄金收于2650美元/盎司(周环比-2.4%),国内AU9999黄金收于615元/克(周环比-1.5%)。十年期美债利率下行23个基点至4.18%。

  美国经济表现稳健,通胀压力仍存,或使美联储降息预期降温。美国第三季度实际GDP年化季率修正值为2.8%,主要受益于消费者支出高增3.5%,远超市场预期。同时,美国10月PCE物价指数同比增长2.3%,核心PCE同比增长2.8%,表明通胀压力依然存在。这些数据可能令美联储在12月的利率决议中更加谨慎,或使市场对于进一步降息的预期降温。但据CME数据,当前市场定价美联储12月降息概率仍高达68.3%。整体来看,黄金市场依旧面临多重交织的影响因素,包括美联储政策前景、宏观经济数据以及持续的地缘政治风险。

  中长期看,四大逻辑支持黄金表现。一是关税会导致经济增速放缓而通胀压力加大,美联储降息周期仍在进行中,黄金抗通胀。二是关税政策加剧逆全球化,削弱美元储备占比,促使全球央行购金。三是债务压力扩大,影响美元信用,也倒逼美联储降息。四是去中心化货币地位抬升。

  上轮回调中,我们基于上述的四点逻辑,建议投资人珍惜关注黄金ETF(518880)回调后的配置机会,重振旗鼓再出发。

  未来一周黄金ETF(518880)重点关注的信号:(1)美国11月非农就业、失业率;(2)美国11月ADP就业;(3)美国经济状况褐皮书。

  Ø 人民币计价黄金与国际金价走势比较:

华安基金:金价延续震荡,美联储12月降息概率升至68.3%

  数据来源:Wind,Bloomberg,华安基金,2024/11/29

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